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　　值得注意的是，國(guó)企與非國(guó)企利潤(rùn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)顯著分化，國(guó)企效益顯著提升，7月利潤(rùn)增速高達(dá)34.2%，并且負(fù)債率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)企去杠桿成效顯現(xiàn)。

　　工業(yè)利潤(rùn)有望保持較高增速

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1月到7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.2%，增速比1月到6月份放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)，這是累計(jì)增速連續(xù)5個(gè)月回落。

　　其中，7月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，增速比6月份放緩2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平分析稱，7月利潤(rùn)增速放緩主要受極端高溫天氣條件下部分企業(yè)放假、停產(chǎn)等短期非經(jīng)濟(jì)因素影響。總體看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)效益同比呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，工業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)保持較高增速。

　　中信證券(17.140, 0.49, 2.94%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較高主要是由于低基數(shù)和PPI大幅上漲導(dǎo)致。因此可以預(yù)計(jì)，由于下半年低基數(shù)效應(yīng)不復(fù)存在，PPI漲幅也將因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)隨之回落，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速會(huì)持續(xù)回落。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，由于GDP仍然將保持6.5%至7.0%左右的中高速增長(zhǎng)，工業(yè)品的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)得到初步化解，未來(lái)半年至一年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍然將保持8%至12%左右的增長(zhǎng)。

　　其實(shí)，從目前工業(yè)生產(chǎn)和PPI走穩(wěn)來(lái)看，企業(yè)盈利仍有支撐。市場(chǎng)普遍預(yù)期，即將公布的8月工業(yè)增加值同比增速有望回升，而PPI同比有望繼續(xù)持穩(wěn)在5.5%左右。

　　國(guó)企效益顯著回升 去杠桿見(jiàn)成效

　　分企業(yè)屬性來(lái)看，國(guó)企與非國(guó)企利潤(rùn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)顯著分化局面。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月到7月份，國(guó)企利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.2%，其中7月增長(zhǎng)34.2%，較6月加快13.5個(gè)百分點(diǎn)。而同期，集體企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.7%，股份制企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)22.9%，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)14.2%。

　　申萬(wàn)宏源(5.870, 0.12, 2.09%)證券首席宏觀分析師李慧勇對(duì)此表示，國(guó)企效益顯著回升，與工業(yè)整體以及非國(guó)企形成明顯對(duì)比。主要原因是石油加工、煤炭和鋼鐵等行業(yè)效益明顯提升。“在供給側(cè)改革的過(guò)程中，資源日益向優(yōu)勢(shì)的國(guó)企龍頭集中。”

　　值得注意的是，在效益改善的同時(shí)，國(guó)企去杠桿也取得一定進(jìn)展。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.8%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率為61.1%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年下半年以來(lái)，中央多次強(qiáng)調(diào)，把國(guó)企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重。上周召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時(shí)機(jī)，做好降低央企負(fù)債率工作。

　　分析人士認(rèn)為，未來(lái)有關(guān)國(guó)企尤其是央企去杠桿的政策有望繼續(xù)出臺(tái)，隨著一系列政策的實(shí)施，將推動(dòng)央企資產(chǎn)負(fù)債率總體持續(xù)穩(wěn)中有降。

　　此外，分行業(yè)來(lái)看，上游行業(yè)利潤(rùn)依然保持高速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，1月至7月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)13.7倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)1倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)45.6%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利。