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　　日前，華遠(yuǎn)地產(chǎn)在北京召開“戰(zhàn)略驅(qū)動擁抱未來”媒體交流會，公司高管表示，“外界覺得華遠(yuǎn)不好，我們覺得自己挺好，主要是角度不同”。同時，華遠(yuǎn)方面表示，業(yè)績有了很大進(jìn)步，完全進(jìn)入了戰(zhàn)略驅(qū)動型的良性循環(huán)。雖然追不上幾千億規(guī)模，但華遠(yuǎn)也沒想追。華遠(yuǎn)的策略是保效益基礎(chǔ)上求規(guī)模，再用規(guī)模支撐效益。但在當(dāng)前行業(yè)“唯快不破”的殘酷通行標(biāo)準(zhǔn)下，沒有規(guī)模將無法分食行業(yè)蛋糕，企業(yè)必將被無情邊緣化，做一家小而美的房企的機(jī)會已變得越來越渺茫。

　　小而美之路

　　就在恒大、碧桂園、融創(chuàng)等一干企業(yè)業(yè)績爆發(fā)的數(shù)年間，昔日的老牌地產(chǎn)公司華遠(yuǎn)地產(chǎn)的銷售業(yè)績卻早已跌出百強(qiáng)之外。

　　華遠(yuǎn)地產(chǎn)總經(jīng)理孫懷杰對此表示，“評價一家企業(yè)的健康狀況，不是3000億就很好，一兩百億就很不好，外界老覺得華遠(yuǎn)業(yè)績不好，但我們自己覺得還不錯，可能是看待問題的角度不同”。

　　據(jù)介紹，盡管華遠(yuǎn)業(yè)績一直在業(yè)界排不上號，但公司經(jīng)濟(jì)效益在業(yè)界卻非常優(yōu)秀，以凈資產(chǎn)收益率為例，曾經(jīng)最高的時候達(dá)到了22%、23%。即使是2016年，市場已經(jīng)變得特別艱難，一方面是地價不斷高漲，一方面是政府四處限購限價，但華遠(yuǎn)的凈資產(chǎn)收益率仍然能達(dá)到14%、15%。孫懷杰進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，華遠(yuǎn)是一家重效益、負(fù)責(zé)任的企業(yè)，在分紅上，無論大小股東，都是給華遠(yuǎn)點贊的。

　　實際上，當(dāng)初華遠(yuǎn)地產(chǎn)原掌門人任志強(qiáng)在任上時，就曾針對外界的質(zhì)疑做出過類似的闡釋，即華遠(yuǎn)曾經(jīng)有機(jī)會實現(xiàn)幾千億規(guī)模，但公司的策略是首先保證效益。

　　“我們追不上好幾千億規(guī)模，也沒想著追，企業(yè)有自己的策略。保效益基礎(chǔ)上求規(guī)模，用規(guī)模支撐效益。”華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長孫譽(yù)晏的發(fā)言印證了華遠(yuǎn)地產(chǎn)的策略依舊沒有改變。

　　對此，一位行業(yè)人士表示，大而強(qiáng)還是小而美曾經(jīng)一度是地產(chǎn)行業(yè)爭論的話題。當(dāng)房地產(chǎn)進(jìn)入白銀時代，一些房企銷售金額、銷售面積雙雙飄紅，但一些公司的盈利能力也同時有所下滑。所以另外一些公司轉(zhuǎn)型追求利潤，華遠(yuǎn)就是其一。

　　但現(xiàn)實是殘酷的，隨著快速擴(kuò)張企業(yè)業(yè)績的高歌猛進(jìn)，以空間換取時間的策略已被市場所印證。眾多大房企或拿地，或推盤，市場上幾乎難聞中小房企之聲。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，從市場競爭的邏輯上來說，小而美的企業(yè)其實是不應(yīng)該存在的。與全國化布局的大型房企乃至一線房企相比，中小房企的項目布局更多是偏安一個或幾個地方，市場規(guī)模不顯著，在行業(yè)內(nèi)的影響力也較為有限。但當(dāng)前行業(yè)集中度不斷提升，蛋糕被龍頭企業(yè)分食，很難做出小而美的房企。

　　統(tǒng)計顯示，2012年華遠(yuǎn)地產(chǎn)完成銷售簽約額56.2億元，2013年簽約額56.1億元，2014年簽約額57.7億元，2015年為47.1億元。截至目前，公司2016年業(yè)績尚未披露，去年上半年公布的銷售數(shù)據(jù)為35.8億元。從數(shù)據(jù)上來看，多年來，華遠(yuǎn)地產(chǎn)的規(guī)模仍在百億門檻上掙扎。

　　規(guī)模還是效益

　　起步北京的華遠(yuǎn)如今在北京市場出鏡率已越來越低。公司在北京最后一次拿地，似乎得追溯到2015年，當(dāng)時華遠(yuǎn)取得了石景山區(qū)蘋果園交通樞紐M、N地塊。華遠(yuǎn)地產(chǎn)在北京區(qū)域的品牌影響力也在下滑，去年華遠(yuǎn)地產(chǎn)旗下僅有華遠(yuǎn)·裘馬四季及西紅世兩家樓盤有所聲響，而其中位于大興的華遠(yuǎn)西紅世項目見諸媒體報端則是因銷售違規(guī)而被主管單位查處整改。

　　過于追求效益而放棄規(guī)模化令華遠(yuǎn)在熱點區(qū)域公開市場拿地幾率變低，但企業(yè)要生存就必須擴(kuò)大生存空間。事實上，在北京之外，華遠(yuǎn)的確也在尋求突破。2016年12月21日，華遠(yuǎn)地產(chǎn)宣布與廣東中力集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，獲取廣州高雅名下土地及項目的開發(fā)權(quán)。孫懷杰表示，廣州具備突出的人口潛力、超高的城市化率和發(fā)達(dá)的教育資源等多項優(yōu)勢，同時，廣州房價收入比僅為11.4，與其他一線城市相比明顯偏低。較為溫和的住宅價格和居民較強(qiáng)的購買力預(yù)示著未來增長潛力巨大。基于此，公司將廣州最終確定為戰(zhàn)略區(qū)域拓展的重要城市。

　　在媒體交流會上，孫懷杰還透露，作為公司華南區(qū)域戰(zhàn)略布局的首座城市，廣州項目的獲取將實現(xiàn)公司以北京為核心，輻射京津冀、珠三角、長三角、中西部“四大區(qū)域，五大城市”的戰(zhàn)略布局。未來，華遠(yuǎn)還將在鞏固發(fā)展現(xiàn)有城市布局的基礎(chǔ)之上，擇機(jī)進(jìn)入一些新的潛力城市。

　　孫譽(yù)晏明確表示，未來華遠(yuǎn)地產(chǎn)仍然追求規(guī)模發(fā)展。如果沒有規(guī)模支撐，現(xiàn)在毛利率又在降低，用什么來支撐比如每股收益、凈資產(chǎn)回報率？華遠(yuǎn)模擬測算過，單盤利潤少了，盤子肯定得做大。孫譽(yù)晏透露，北京、天津、河北等現(xiàn)在都在談，中部除了長沙，要向武漢周邊比較好的省會城市，包括二線城市再聚焦，同時，一些二線非省會城市也還不錯，會多加關(guān)注，擴(kuò)大規(guī)模。另外，廣東那一帶這么多年一直有關(guān)注，有一些項目也在談，包括廣州周邊的佛山，不排除還要進(jìn)廣州之外的其他城市。

　　談到土地拓展方式，孫譽(yù)晏說，現(xiàn)在北京、上海等一線城市土地獲取確實比較難，政府限制政策多，所以從拓展上要轉(zhuǎn)換思路。公開市場拿地肯定是主流方式，同時也加強(qiáng)與龍湖、首創(chuàng)等其他地產(chǎn)公司的合作。

　　華遠(yuǎn)的機(jī)遇

　　“今年行業(yè)形勢不好，華遠(yuǎn)會加大并購力度，這可能是我們的機(jī)會。”孫譽(yù)晏透露了華遠(yuǎn)的另一個擴(kuò)張策略。華遠(yuǎn)地產(chǎn)董秘張全亮表示，從去年來看，上市公司的并購數(shù)量大概有4300起。華遠(yuǎn)地產(chǎn)在去年一年談的、看的并購項目數(shù)量相當(dāng)于過去五年的總和，雖然最終只有大一山莊項目并購成功，但是通過去年一年的努力，并購能力有很大提升， 2017年華遠(yuǎn)還會堅決貫徹并購戰(zhàn)略。

　　專家指出，國有企業(yè)存在授權(quán)不足、激勵不夠等組織管理上的羈絆。尤其是在競爭充分的市場里，國有資本和民營資本更容易分出高下。近年來，國有控股型地產(chǎn)公司和民營控股型地產(chǎn)公司的差距，最直觀的便是體現(xiàn)于增長速度，尤其2016年以恒大、碧桂園、融創(chuàng)為代表的民營房企翻倍式增長，甚至將一線陣營中原來排名靠前的綠地、中海、保利擠到身后，更何況百億級別的華遠(yuǎn)地產(chǎn)。

　　但“華遠(yuǎn)們”并非完全錯過機(jī)遇，擁有國資背景的企業(yè)依然在融資便利度、融資成本、土地獲取方式等方面擁有民營企業(yè)無法企及的優(yōu)勢。例如國有企業(yè)資源調(diào)用能力依舊強(qiáng)于民營企業(yè)，同時，一些國有房企年度融資成本控制在5%以下，而民營企業(yè)則普遍高于6%甚至超過8%。

　　2016年底，華遠(yuǎn)盈都大廈租給沃爾瑪做資產(chǎn)證券化，今年1月成功發(fā)行。華遠(yuǎn)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化是國資委旗下企業(yè)在國內(nèi)發(fā)行的第一個類資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，也是中證機(jī)構(gòu)間報價系統(tǒng)發(fā)行的第一單類資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品。同時，2015年4月至2016年6月期間，華遠(yuǎn)發(fā)行了5筆公司債，總發(fā)債額度達(dá)到60多億元，去年7月完成配股。同時，華遠(yuǎn)又通過非金融機(jī)構(gòu)，跨境人民幣境外放款業(yè)務(wù)，向境外融資。

　　一位長期觀察行業(yè)的人士表示，除了融資能力，華遠(yuǎn)地產(chǎn)憑借國企資源以及較好的政商關(guān)系，依然會有一些新的發(fā)展。華遠(yuǎn)與其在難以取得土地的北京等一線城市死磕，不如在增長趨勢同樣較快的板塊尋找突破點，避免在規(guī)模上落后大型房企太多而無法分食行業(yè)蛋糕，從而陷入被邊緣化的困境。北京商報記者 董家聲